资本市场再燃热情：“一带一路”峰会频发利好！

时隔两年，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛于2019年4月25日至27日在北京召开。4月26日，国家主席习近平在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式主旨演讲中表示：“基础设施是互联互通的基石，也是许多国家发展面临的瓶颈。

建设高质量、可持续、抗风险、价格合理、包容可及的基础设施，有利于各国充分发挥资源禀赋，更好融入全球供应链、产业链、价值链，实现联动发展。中国将同各方继续努力，构建以新亚欧大陆桥等经济走廊为引领，以中欧班列、陆海新通道等大通道和信息高速路为骨架，以铁路、港口、管网等为依托的互联互通网络。

我们将继续发挥共建‘一带一路’专项贷款、丝路基金、各类专项投资基金的作用，发展丝路主题债券，支持多边开发融资合作中心有效运作。我们欢迎多边和各国金融机构参与共建‘一带一路’投融资，鼓励开展第三方市场合作，通过多方参与实现共同受益的目标。”

历时近六年，“一带一路”已从理念转变为实际行动，在国际合作发展框架日趋完善的同时，资本市场亦对“一带一路”概念股保持着较高的关注。

新时代证券分析师何宇超对记者表示，受益于“一带一路”建设的行业板块主要是基建、房地产、金融等，另外建筑建材、工程机械、轨道交通等板块也会持续受益于“一带一路”建设的推进。

机构期待板块机会

“根据我们对首届峰会召开前后‘一带一路’指数行情的统计，在峰会召开前三天，‘一带一路’指数涨幅为1%，召开前一天涨幅为0.32%。”川财证券方面认为，峰会可能为“一带一路”相关行业和个股带来投资机会。“建议重点关注‘一带一路’沿线省市的港口、物流、贸易、基建、装备机械等相关行业企业，一方面基建与托底经济的要求相契合，另一方面港口、贸易等行业可能还受益于中美贸易摩擦缓和。”

截至2019年3月，我国已与125个国家和29个国际组织签署173份合作文件，合作范围遍布亚洲、非洲、欧洲、大洋洲和拉丁美洲，为沿线国家的基础设施建设和国际贸易往来带来了极大的推动作用。

国泰君安(18.920, -0.40, -2.07%)证券方面认为，由于部分“一带一路”项目位于经济欠发达国家，市场对项目进展存在一定担心。但“一带一路”已取得显著成果，助力我国承包大量海外工程，增进我国与沿线国家的贸易往来，对拉动沿线国家经济就业亦大有裨益。随着“一带一路”中交通类基建建设向前推进，沿线交通设施水平提升，贸易成本下降，有望带动工业工程需求爆发，同时交通建设有望持续发力。

“本次峰会有来自150多个国家和90多个国际组织的近5000位外宾确认出席，其中包括360多位部长级官员，100多位国际组织负责人，规模和规格更进一层。”民生证券分析师陶贻功预计，这将形成进一步利好支撑，尤其是后续海外订单的释放以及项目加速落地。

值得一提的是，此前两次涨幅迅猛的“一带一路”行情主要发生在2013年和2016年。2013年9月和10月先后提出“丝绸之路经济带”“21世纪海上丝绸之路”，“一带一路”构想横空出世并上升为国家战略，同时伴随着亚投行构想的提出，“一带一路”越发得到全市场的关注。国泰君安证券分析师韩其成指出，“一带一路”指数从2014年1月20日最低点1038点，最高涨至2015年6月15日最高点3538点，最高涨幅241%，大幅度跑赢沪深300指数(3900.089, 10.81, 0.28%)(3900.0889, 10.81, 0.28%)101个百分点（同期沪深300涨幅为140%）；2016年，“一带一路”板块再度站上风口。一方面，“一带一路”在国内、国际层面均获得更多进展，另一方面较多板块内公司2016年海外订单占比及增速都有明显提升，因此“一带一路”指数从2016年1月29日最低点1643点最高涨至2017年4月12日最高点2605点，最高涨幅59%，大幅度跑赢沪深300指数36个百分点（同期沪深300涨幅为23%）。此外国际层面“一带一路”亦取得更多更大进展，2017年1月宣布将召开第一届“一带一路”高峰论坛，重大利好进一步推动行情上涨。

韩其成认为，从估值角度看，与第一届“一带一路”峰会前及2014年12月末大牛市启动前对比，当前“一带一路”标的估值低、未来涨幅空间大。

投融资体系备受关注

中国人民银行行长易纲在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛资金融通分论坛上强调，资金融通是“一带一路”行稳致远的保障，开放、市场导向的投融资体系是“一带一路”高质量发展的内在要求。

博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川则认为，“一带一路”建设是市场力量推动而自然发生的，因此应顺应市场需求，提供商业性融资为主的金融支持，从而有利于项目可持续性。

关于完善“一带一路”投融资体系的问题，周小川建议称，第一，推动金融机构到沿线国家设点，为贸易投资提供高效完善的金融服务，形成金融与经济相互促进的良性循环，并促进沿线国家金融部门的发展。第二，多方力量共同参与“一带一路”投融资，特别是多边开发银行，在撬动市场资源、提供能力建设、协调跨国项目方面具有独特优势。第三，推动普惠金融发展，特别是沿线国家可就如何以金融科技加强普惠金融合作分享经验、共同探索。第四，积极发挥本币在“一带一路”建设中的作用，这有利于动员当地储蓄、降低汇兑成本、维护金融稳定，实现为“一带一路”建设提供稳定的资金支持。

但是，丝路基金董事长谢多也撰文提醒称，随着“一带一路”建设不断深入，基建、产能、技术和金融领域的合作不断扩大，也带来了庞大的资本跨境流动，各类经济主体都将获得难得的发展机遇，但与此同时，沿线国家和地区的风险也不容忽视。丝路基金投资地理覆盖范围广，投资所在国家和地区的政策法律体系、产业结构、市场环境、发展水平、国情文化各不相同，风险管理面临很大挑战，风险防范与控制是伴随投资管理全过程的重要课题。

“‘一带一路’建设必须要建立长效、黏性的市场合作机制。仅靠外交迂回和对外直接投资，其黏性和持续性不足。”对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科对记者表示，要想搞活“一带一路”各国的经济和提高国际关注度，必须要打造完整覆盖“一带一路”规划的国际金融主题指数系列，让其成为中国和国际资本市场上可自由交易的指数标的，让各国投资者真正用经济纽带联系起来，一起参与评估“一带一路”各国公司和项目的收益与风险，用风险对价的方式形成市场化的价格和投资回报。

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